El triunfo de Lula sacude al real, las acciones brasileñas y los activos argentinos
Tomas Alfaro
La sorpresa electoral disparó ventas en Brasil y contagió a la Bolsa, los bonos y el riesgo país argentinos.
El fraude electoral
La victoria de Luiz Inácio Lula da Silva quedó bajo cuestionamiento pocas horas después del balotaje del domingo 25 de octubre. Flávio Bolsonaro, que perdió por cerca de cuatro millones de votos, dijo que no reconocería el resultado y anunció que pediría anular la elección. Su argumento se centra en la extensión excepcional del horario de votación centrada en zonas estratégicas para el resultado del candidato de izquierda, ordenada cuando algunas mesas todavía no habían cerrado.
El Tribunal Superior Electoral (TSE) aclaró que la votación continuaría únicamente en los lugares donde seguía abierta a las 17. Además, la prórroga había sido solicitada por ambas campañas, según la cobertura de Associated Press. Hasta el momento, la denuncia de Bolsonaro es una impugnación política y jurídica; no se ha presentado evidencia pública que demuestre manipulación de votos o que la extensión alterara el resultado por el momento
El real y las acciones brasileñas reaccionaron a una sorpresa
La corrección financiera responde, ante todo, a que muchos inversores habían apostado por un triunfo de Bolsonaro. Tras la primera vuelta, sus activos habían subido: la Bolsa brasileña llegó al viernes casi 7% por encima del nivel previo a esa votación y el real se había fortalecido cerca de 5% frente al dólar. La victoria de Lula obligó a desarmar esas posiciones y reabrir preguntas sobre el déficit, la deuda y la futura política fiscal.
En las primeras horas del lunes, el real llegó a perder alrededor de 9,6% frente al dólar, uno de sus movimientos diarios más bruscos en décadas. La cifra cambia según el horario de corte y la fuente: Investing.com mostraba una caída cercana al 8% en una actualización posterior. El valor local del real oficial figuraba en $284, con una baja de 10,4% en 24 horas; el denominado “real blue” aparecía en $294, con una caída de 5,2%.
Las acciones brasileñas listadas en Estados Unidos también acusaron el golpe antes de la apertura: Petrobras llegó a caer cerca de 22% en premercado, Itaú, Bradesco y Nubank retrocedieron entre 23% y 29% en ese corte, y el ETF EWZ perdió más de 27%. En São Paulo, el Ibovespa llegó a desplomarse más de 17%, con pausas de negociación ante la magnitud de las órdenes de venta.
La elección fue el detonante inmediato de la repricing, pero el temor de fondo es fiscal. Los operadores buscan señales sobre cómo el próximo gobierno financiará sus programas sociales y la inversión pública sin acelerar la deuda ni mantener tasas altas por más tiempo. La reacción mide expectativas y posicionamiento; no demuestra de antemano cómo rendirá la economía bajo el nuevo mandato.
Argentina recibió el contagio en acciones, bonos y riesgo país
La primera rueda posterior al balotaje trasladó parte de la aversión al riesgo a los activos argentinos. La captura compartida muestra al Merval en 95.963,55 puntos, con una baja de 6,17%; al Merval medido en dólares, en 57,21 puntos, con un retroceso de 7,79%; y al riesgo país en 738 puntos básicos, 4,38% arriba. Reuters registró una caída de 6,24% para el índice argentino a las 11.10 de Brasilia y ubicó el riesgo país en 738 puntos, mientras los bonos retrocedían en promedio 0,7% en el mercado extrabursátil. Los porcentajes difieren por horario de actualización.
La conexión con Brasil opera por dos canales. Primero, la depreciación del real vuelve relativamente más baratos los bienes y servicios brasileños frente a los argentinos y puede afectar la competitividad de sectores locales. Segundo, los fondos que reducen exposición a Brasil pueden vender otros activos de la región, incluidos bonos y acciones argentinas. La cercanía comercial amplifica el vínculo
La jornada deja una señal clara para el inversor argentino: la elección brasileña elevó la volatilidad regional y empeoró transitoriamente las cotizaciones de riesgo. Para saber si el episodio se vuelve una tendencia habrá que observar las próximas ruedas, la estabilización del real, las definiciones fiscales del gobierno de Lula y la evolución de los bonos argentinos. Una sola sesión muestra el impacto inicial; no alcanza para atribuir un cambio duradero a la elección.
