El salario real vuelve a crecer: los datos de julio confirman la recuperación

El índice de salarios subió 2,8% en julio, por encima del 2,1% de inflación del mismo mes. El poder adquisitivo acumula una mejora de 1,8% en el último año y de 2,1% en lo que va de 2026, según los datos que difundió hoy el INDEC.

La preocupación por el poder adquisitivo es uno de los temas que más ansiedad genera en la opinión pública desde que arrancó el proceso de desinflación. Sin embargo, los datos oficiales difundidos hoy van en sentido contrario a ese diagnóstico instalado: el salario volvió a crecer en términos reales, y buena parte de esa mejora tiene que ver, precisamente, con que el programa antiinflacionario del Gobierno empieza a rendir sus frutos.

El INDEC difundió hoy el índice de salarios de julio, y el dato confirma una tendencia que se viene consolidando: el salario le está ganando, otra vez, a la inflación. El índice total subió 2,8% mensual, por encima del 2,1% que marcó el IPC en el mismo mes. Es la quinta suba real consecutiva y ubica al poder adquisitivo con una mejora de 1,8% en la comparación interanual y de 2,1% respecto de diciembre de 2025.

Un año de recuperación gradual

El dato se suma a un proceso que ya lleva varios meses de acomodamiento: a medida que la inflación fue perdiendo velocidad —de picos de más de 200% interanual en 2023 a un dígito bajo proyectado para 2027—, los salarios encontraron margen para recomponerse en términos reales. Julio, con una suba nominal de 36,2% interanual frente a una inflación de 33,8%, es un nuevo capítulo de esa historia.

Quién lidera la mejora

La recuperación no es pareja entre sectores. El salario público mostró una mejora real acumulada de 1,5% en lo que va del año, mientras que el privado no registrado —el segmento más golpeado durante la etapa de mayor inflación— fue el que más recompuso terreno, con una suba real interanual de 19,5%. El sector privado registrado, el más numeroso dentro del empleo formal, mostró en julio una mejora mensual (+2,3% nominal contra 2,1% de inflación), señal de que la brecha se sigue achicando mes a mes.

Lectura económica de fondo

Con la inflación mostrando señales cada vez más firmes de desaceleración —agosto cerró en 1,7% mensual, el registro más bajo en más de un año—, el terreno para que los salarios sigan recomponiéndose en términos reales luce cada vez más despejado. Julio es, en ese sentido, una confirmación más de que el proceso de recuperación del poder adquisitivo, aunque desigual entre sectores, ya está en marcha.

Vale la pena remarcar algo sobre la lógica detrás de esta mejora: no surge de una decisión administrativa que fije cuánto debe subir cada sueldo. El Gobierno no sube los salarios por decreto. Lo que explica la recomposición son dos procesos de fondo: por un lado, una inflación que pierde velocidad, que hace que cada aumento nominal rinda más en la práctica; por otro, una mejora en la productividad del trabajo, es decir, que cada hora trabajada genera más valor para las empresas, y ese mayor valor termina reflejándose en el poder adquisitivo de quienes trabajan. Son esos dos factores, y no una imposición sobre los precios de la economía, los que sostienen esta recuperación.